投资者教育——私募基金典型案例(二)
2018-03-24 09:26:37   来源:来源:中国证监会    点击:

私募基金典型案例二

——某私募 基金挪用基金财产案例

        一、案情简介

  
       2015年3月,G证券公 司作为托管公司(以下简称“G公司”)与Y投资公司签署“XX对冲基金”托管协议,并向其 提供多份盖有公章的空白基金合同文本,以便在 募集资金过程中使用。该“对冲基金”的投资者多为Y公司高 管及员工的亲友或熟人。同年6月,2名投资者前往G公司查询基金净值,却被公司负责人告知,合同中 约定的托管账户未收到客户认购款。
  
        双方公 司经交涉后发现,原来Y公司采 用偷梁换柱的手法,将基金 合同文本中原募资托管账户页替换为Y公司自有银行账户页。显然,投资者 在签署合同过程中,未发现异常,并向被 篡改后的募资账户打款。
 
        G公司随 即向公安机关报案并向当地证券监管部门反映该情况。证监局 在接到线索后迅速派人前往G公司核查,通过调取协议合同、账户资金流水等资料,同时对照合同、逐层追踪资金流向,证实 Y公司确 将合同托管账户篡改为自由银行账户,并违规将客户投资款580万元划 转至公司高管及关联自然人银行账户挪作他用。据总经理配偶D某(负责管 理公司银行账户和公章)交代,被挪用 的资金用于民间借贷。在持续的监管高压下,Y公司最终将580万元的 投资款全部退还给投资者,并向G公司归 还全部基金合同文本,该事件 潜在的风险隐患被消除。
 
        《私募投 资基金监督管理暂行办法》(以下简称《私募办法》)第二十三条规定,私募基金管理人、私募基金托管人、私募基 金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务,不得侵占、挪用基金财产。据此,证监局对Y公司篡 改募资托管账户、挪用客 户投资款的行为进行了处理。
  
        二、案例分析
 
        目前,中国证 监会对私募基金业务不设行政许可,不进行牌照管理。私募机构工商注册后,按照中 国证券投资基金业协会(以下简称协会)官方网站(www.amac.org.cn)要求,进行管理人登记,通过后 方可开展私募基金业务。2014年协会 启动登记备案工作以来,我国私 募基金管理人数量已超过2.6万家,但基金管理人诚信、规范意 识和业务能力参差不齐、鱼龙混杂,甚至有 不法分子浑水摸鱼,借用私 募基金为幌子从事非法集资、金融诈 骗等违法犯罪行为。
 
        本案是 私募基金领域违规挪用基金财产的典型案例,具有以下特点:
 
        1、借助“基金财 产由证券公司托管”,骗取投资者信任。实践中,部分私 募基金管理人与证券公司或银行等机构签署托管协议,将募集 的基金财产存入专门的托管账户,由托管 方负责保管基金财产,办理基金清算、核算,对基金 财产的使用情况进行监督。基金财 产交由第三方机构托管是保障基金财产独立和安全的重要手段,一定程 度上增加投资者对基金管理人的信任。Y公司恰 恰利用了这一点,借与国 内知名证券公司进行托管合作之机,获得了 盖有证券公司公章的空白基金合同文本,但实际 上并未按约定将资产交托管方保管,只是以 托管的说法骗取投资者信任。
  
        2、借助“对冲基金”概念,迷惑、吸引投资者。对冲基 金主要是指采用对冲交易策略的基金,具有投资标的广泛,投资操作灵活,投资资产流动性好,投资者 门槛要求高等特点。我国对 冲基金发展起步较晚,对广大投资者而言,“对冲基金”仍是陌 生而神秘的概念。Y公司利 用国内投资者对对冲基金缺乏了解,使用看起来“高大上”的“对冲基金”概念“包装”产品,以此迷惑、吸引投资者。
  
        3、利用私 募基金合同签订中的漏洞,挪用基金财产。由于投资人、私募基 金管理人和托管方往往不在一地,三方签 订基金合同的通常做法为:托管方 先行将盖有自己公章的空白基金合同文本交付私募基金管理人,待募资实现,投资人 和私募基金管理人签章后再返还一份给托管方。三方当 事人在合同签订上存在时间和空间上的脱节,即三方 没有同时在场签订,投资人 和托管方不见面。同时,按照合同约定,在私募 机构完成募资后,返还三 方合同给托管方,托管方 的托管责任才生效。由于募 资全部完成需要一定周期,在此期间,是否签 订合同并实现募资,募资多少,托管方并不知情。此案中,Y公司正 是充分利用了这种惯常做法的漏洞、托管方 的信息不对称以及从托管协议签订到募资成功的时间差,擅自篡改合同内容,与不知 情的投资者签署了所谓的“三方协议”,并大胆挪用基金资产。
 
        4、利用熟 人关系麻痹投资者。本案中 涉及的投资者多为Y公司高 管及员工的亲友或熟人。基于亲 朋好友之间的信任,投资者在签署合同时,一般不 会仔细查看格式化的基金合同,自然难 以发现合同的异常。
  
        三、案例启示
 
        对投资者而言,应审慎 选择私募基金投资,并在投 资过后对私募基金管理机构和托管机构给予持续关注和监督。
  
        1、要量力而行。私募基 金投资具有高风险,对投资 者风险识别能力和风险承受能力要求较高。《私募办法》也明确 规定私募基金合格投资者要求,除单只 私募基金投资额不低于100万元外,同时单 位净资产不低于1000万元,个人金融资产不低于300万元或 者最近三年个人年均收入不少于50万元。投资者 要从自身实际出发,量力而行,对照私 募基金合格投资者标准判断是否能够投资私募基金产品。在满足 合格投资者标准的前提下,再选择 与自己风险承受能力相匹配的产品。
  
        2、要摸清底细。在进行 私募基金产品购买前,投资者 可以通过协会网站查询或询问,了解该 机构是否已经在协会登记,登记资料是否完整、与工商 注册资料是否一致。同时,还可以 多方了解私募基金管理人以往业绩情况、市场口 碑以及诚信规范情况。
 
       3、要细看合同。基金合 同是规定投资者与私募基金管理人之间权利和义务的重要文书。投资者在查看合同时,要注意 合同约定的权利义务是否合理,合同是否完整、是否存在缺页、漏页等异常,要仔细阅读条款,对于不懂的概念、模糊的 表述可以要求管理人进行解释或说明,切勿被各种夸大、虚假宣传忽悠、蒙蔽。对一式多份的合同,还应检 查每份合同内容是否完全一致。
 
        4、要持续关注。投资者 在认购私募基金产品后,要持续 关注私募基金产品投资、运行情况,要求私 募基金管理人按约定履行信息披露义务。投资者 若发现管理人失联,基金财产被侵占、挪用,基金存 在重大风险等情况,要及时 向私募基金管理人注册地证监局或协会反映,若发现 私募基金管理人涉嫌诈骗、非法集 资等犯罪线索的,要及时向公安、司法机关报案。

相关热词搜索:私募基金 典型案例 投资者

上一篇:投资者教育——私募基金典型案例(一)
下一篇:“忽悠式”重组被亮剑-财务造假必被处罚

Copyrihgts (c) 2015 SZRKD.COM 鄂ICP备17001701号

友情链接:    pk10回血上岸经验   众联彩票-首页   彩神帝---首页欢迎你   天地汇棋牌游戏   分分PK10